China finalmente se está alejando de algunas de sus medidas de control de covid más estrictas, un movimiento que estimula los repuntes del mercado a medida que los inversores apuestan a que la segunda economía más grande del mundo reabrirá aún más y las empresas verán un crecimiento renovado después de una caída prolongada.
El sentimiento optimista ya se refleja en las ganancias del índice de referencia Hang Seng de Hong Kong, que subió un 4,5% el lunes después de que las principales ciudades chinas, desde Beijing hasta Shanghái, anunciaran ajustes a sus restricciones relacionadas con el covid durante el fin de semana. El centro financiero de Shanghái, por ejemplo, dejó de exigir que las personas muestren los resultados de las pruebas de PCR para tomar el transporte público o ingresar a lugares al aire libre, como parques y atracciones turísticas, uniéndose a metrópolis como Beijing, Guangzhou y Hangzhou en la adopción de un enfoque más flexible.
Aunque los casos están aumentando, con el país reportando un nivel récord de más de 40,000 infecciones diarias el domingo, los analistas dicen que es poco probable que las autoridades vuelvan a su viejo manual de emplear bloqueos masivos y campamentos de cuarentena. Esto, junto con una serie reciente de medidas para apoyar al asediado sector inmobiliario, significa que el índice Hang Seng puede tener la posibilidad de superar los 20 000 puntos antes de fin de año, dice Dickie Wong, director ejecutivo de investigación de Kingston Securities con sede en Hong Kong. . El yuan chino también se fortaleció el lunes, superando el nivel observado de cerca de 7 por dólar, mientras que las acciones que cotizan en el continente también ganaron.
“Se puede ver que los casos de covid todavía están en un nivel muy alto”, dice Wong. “Pero también se puede ver que el gobierno chino está cambiando de política en este momento”.
Los ajustes llegan en un momento en que la economía ha sido golpeada en múltiples frentes. La mayoría de los economistas creen que China no cumplirá su objetivo anterior de un crecimiento de aproximadamente el 5,5 % en su producto interno bruto este año, luego de que los estrictos controles de covid de la nación exacerbaron una recesión inmobiliaria, interrumpieron las cadenas de suministro, reprimieron el consumo e incluso provocaron protestas generalizadas en un país que de otro modo ve pocas muestras de descontento público. Como resultado, los inversores habían estado deshaciéndose de los activos relacionados con China en todos los ámbitos con la creencia de que su política de «Covid-cero» había llegado para quedarse, especialmente después de que el presidente Xi Jinping obtuvo en octubre un tercer mandato sin precedentes.
Ahora, con la reapertura en camino, el economista de Goldman Sachs, Kinger Lau, le dice al periódico estatal China Daily que el banco de inversión prevé que el crecimiento del PIB del país se recupere del 3 % en 2022 al 4,5 % en 2023. Las empresas que obtienen beneficios inmediatos son las del consumo. y sectores relacionados con la aviación, dice Kenny Ng, estratega de valores de Everbright Securities con sede en Hong Kong.
“El próximo año, veremos menos volatilidad que este año”, dice, señalando el ritmo más lento de la Reserva Federal de EE. UU. en el aumento de las tasas de interés como otra razón importante junto con las políticas más relajadas de China contra el covid.
Ng también señala que la industria de Internet, que ha visto caer las capitalizaciones de mercado en medio de vientos en contra económicos y presión regulatoria, ahora también se encuentra en una etapa de recuperación. La opinión es compartida por el analista de Jefferies, Thomas Chong, quien escribió en una nota de investigación el lunes que las empresas de Internet que cotizan en bolsa ahora solo cotizan a un promedio de 14 veces las ganancias del próximo año, mucho más bajo que el promedio global de sus pares de 22 veces.
“Esperamos que el mercado mire más allá de la agitación de 2022 y vuelva a visitar el sector en 2023”, escribió Chong.
El multimillonario Pony Ma, por su parte, ya ha visto aumentar su patrimonio neto en 1500 millones de dólares en solo un par de horas, ya que las acciones de Tencent, que cotiza en Hong Kong, registraron una ganancia del 5 % el lunes. Pero Brock Silvers, director de inversiones de Kaiyuan Capital con sede en Hong Kong, advierte que los inversores no deben ser demasiado optimistas. Él dice que Covid en China “siempre ha sido una herida temporal que exacerba otros problemas importantes”. El gobierno sigue empeñado en su impulso de prosperidad común, que implica regular la acumulación de riqueza posiblemente mediante la imposición de impuestos a los ricos, y su apoyo al sector inmobiliario parece limitarse únicamente a garantizar la entrega de proyectos de vivienda prevendidos pero estancados.
“China todavía enfrenta una desaceleración difícil, los sectores inmobiliario y bancario necesitan desesperadamente una reestructuración, una relación entre Estados Unidos y China que se deteriora rápidamente y tasas globales en aumento”, escribe en una nota enviada por correo electrónico. “Después de Covid, la era anterior aún no volverá”.
